L’andamento del prezzo di Ethereum potrebbe essere fortemente influenzato dalle autorità di regolamentazione.
La Securities and Exchange Commission potrebbe dare agli investitori di Ethereum (ETH -1,95%) una notizia spiacevole. Il governo sta dando segnali sempre più chiari di considerare il bitcoin come un titolo e non come una criptovaluta.
Il presidente della SEC Gary Gensler ha sostenuto che il passaggio di Ethereum a una blockchain proof-of-stake è un’altra prova del fatto che la seconda criptovaluta più grande al mondo è un titolo e dovrebbe essere regolamentata come tale.
Chiaramente, qualsiasi cambiamento nella posizione normativa della SEC avrebbe ripercussioni significative non solo per Ethereum ma per l’intero settore delle criptovalute. Nel 2018 è stato ampiamente riconosciuto che Ethereum è una criptovaluta.
Di conseguenza, non ha mai violato le leggi federali sui titoli. Poi, a settembre, è stato pubblicato The Merge. Di conseguenza, cosa succederebbe se la SEC decidesse di regolamentare Ethereum come un titolo?
Un’eventualità ribassista
Nel peggiore dei casi, la SEC avvierebbe una qualche forma di azione esecutiva contro Ethereum, in modo simile a come ha perseguito altri operatori del settore delle criptovalute.
Ad esempio, la SEC ha intrapreso azioni contro il sito di trading di criptovalute BlockFi per le sue pratiche di prestito di criptovalute e contro Coinbase (COIN 4,6%) per aver presumibilmente offerto titoli (e non criptovalute) sul suo mercato.
Nel 2020, la SEC ha preso di mira anche la criptovaluta XRP (XRP -5,13%), sostenendo che si tratta di un titolo e non di una moneta.
Molto probabilmente, la SEC prenderà di mira le nuove possibilità di partecipazione per gli investitori di Ethereum rese possibili dal passaggio della blockchain di The Merge a un meccanismo di consenso proof-of-stake.
In un meccanismo di staking convenzionale, gli investitori accettano di bloccare le loro partecipazioni in criptovalute per un certo periodo di tempo in cambio di ricompense per lo staking. Dal punto di vista della SEC, questo sembra molto simile a un “contratto di investimento”.
Di conseguenza, la SEC potrebbe decidere di utilizzare Ethereum come esempio. Ovviamente, questo potrebbe avere gravi ripercussioni sul prezzo futuro di Ethereum.
Investiresti in una criptovaluta soggetta al controllo della SEC? Come si è visto nel caso di XRP, i procedimenti legali possono protrarsi per anni, gettando un’ombra sulla criptovaluta e rendendola velenosa per gli investitori istituzionali.
Lo scenario ottimistico
Nella migliore delle ipotesi, potrebbe trattarsi solo di un’azione di disturbo della SEC. Nonostante i recenti sforzi per aumentare le proprie risorse, tra cui il lancio di un nuovo Office of Crypto Assets a settembre, la SEC non ha i mezzi per occuparsi dell’intero settore delle criptovalute.
In ogni caso, se Ethereum è un titolo, lo sono anche tutte le altre criptovalute, con il Bitcoin (BTC -1,14%) come probabile eccezione. Inoltre, sembra che sia la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), e non la SEC, a occuparsi della regolamentazione delle criptovalute, quindi l’argomento potrebbe essere irrilevante.
Ma anche se la SEC decidesse di ampliare la sua strategia di “regolamentazione attraverso l’applicazione” nei prossimi mesi, un numero crescente di esperti del settore delle criptovalute ritiene che un’ulteriore regolamentazione, indipendentemente dalla sua forma, potrebbe essere positiva per le criptovalute.
In particolare, legittimerebbe le criptovalute e aiuterebbe a sradicare molti degli hacker, dei truffatori e degli artisti della truffa che esistono attualmente.
Questo potrebbe essere il motivo per cui la SEC ha perseguito un’influencer di spicco dei social media come Kim Kardashian; in futuro, altri influencer dei social media potrebbero pensarci due volte prima di promuovere una criptovaluta sui social media.
La Kardashian ha peccato promuovendo una criptovaluta senza rivelare di aver ricevuto un compenso per farlo.
Di conseguenza, la SEC potrebbe decidere di esaminare lo staking sulla blockchain di Ethereum per fungere da monito ad altri. Alla fine, potrebbe stabilire che lo staking non viola alcuna norma sui titoli, dando a Ethereum il via libera per continuare a operare come sempre. Questo potrebbe portare a un massiccio rally di sollievo di Ethereum.
Ethereum è attualmente un acquisto?
Il rischio normativo è sempre stato presente nel settore delle criptovalute. Il rischio normativo sembra essersi rapidamente concentrato su Ethereum.
Se stai pensando di investire in Ethereum, devi considerare questo rischio oltre ad altri rischi, come la volatilità.
Cosa faranno i grandi investitori istituzionali di fronte a questo nuovo profilo di rischio per Ethereum? Nel prossimo futuro, credo che la possibilità di un’ulteriore regolamentazione di Ethereum avrà un impatto significativo sul suo prezzo.
Anche se sono ancora positivo a lungo termine su Ethereum, è difficile prevedere un rally fino a quando le autorità di regolamentazione non decideranno cosa farne.
